Автор: Нина Нейчева
Правителството е в процес на създаване на „Национална инвестиционна компания“, която да участва от името на държавата в публично-частни партньорства.
„Тази структура ще има за основна цел да участва от името на държавата в публично-частни партньорства за реализирането на стратегически за страната проекти“, обяснява пред ЕраНова икономическият и финансов анализатор Румен Гълъбинов. Новият механизъм цели да отключи огромния финансов ресурс у нас и да го насочи към ключова инфраструктура без излишно натоварване на държавния бюджет.
(1).jpg)
на снимката: икономистът Румен Гълъбинов
Първата стъпка от този процес преминава през капиталовия пазар. За да се осигури финансиране, дадено дружество реализира първично публично предлагане (IPO) или емитира инфраструктурни облигации на Българската фондова борса.
„Това гарантира пълна прозрачност, тъй като публичните компании подлежат на стриктен контрол от страна на Комисията за финансов надзор“, посочва той.
Основният дългосрочен ресурс се очаква да дойде от частните пенсионни фондове в България, които към момента управляват над 17 милиарда евро.
„Благодарение на въвеждането на мултифондовия модел от 1 януари 2027 г., пенсионните дружества ще имат възможност да инвестират по-активно в инфраструктурни облигации и акции на дружества със стратегическо значение“, допълва анализаторът. С цел максимална защита на спестяванията на гражданите са предвидени строги лимити, като влагането на средства в един емитент е ограничено до 5% от активите на фонда.
Държавната подкрепа се допълва от Българската банка за развитие (ББР), чиято мисия е да подкрепя икономическия растеж и да споделя риска с частния сектор. ББР може да влезе като миноритарен съинвеститор чрез Фонда за капиталови инвестиции, за да повиши доверието, или да осигури гаранции и мостово финансиране за подсигуряване на оборотни средства, докато трае процедурата по листване на борсата.
„Механизмът носи значителни ползи, но върви ръка за ръка и с конкретни рискове“, обобщава Румен Гълъбинов. Компаниите получават достъп до мащабен и евтин местен капитал срещу високи изисквания за прозрачност. За пенсионните фондове се разкрива възможност за по-висока доходност спрямо ниските лихви по депозитите, макар и при наличието на пазарен риск. Държавата пък реализира ключови обекти в енергетиката, ВиК сектора и магистралите, като основното предизвикателство остава избягването на политическия риск и неефективното управление.
